创业板给科技中小企业带来什么

证监会主席尚福林近日表示，争取在今年上半年推出创业板。更有权威人士指出，创业板可能在“两会”以后推出。这预示着创业板已离我们越来越近。
    推出创业板，主要是为高成长性中小企业提供融资途径。就科技型中小企业成长规律而言，一般都具有“三高”特点：高风险性、高成长性和信息的高度不对称性。正是这一成长规律决定了科技型中小企业融资的特点。目前科技型中小企业众多，间接融资面临诸多困难，他们手中通常只有技术，甚至仅有创意的概念、模型，绝大多数没有抵押物，因此很难在银行得到信贷支持。同时，科技型中小企业融资需求又很旺盛，无论是前期研发、中试，还是投产、市场开拓，都需要大量资金投入。这就决定了在科技型中小企业成长过程中，直接融资比间接融资更适合其“脾性”，而其擅长的人力资本、专利、知识产权等无形资产，又是创业板最为心仪的上市要素。因此创业板的设立，为中小科技企业搭建了一个可直接融资的良好平台。
    创业板最大的吸引力，就在于降低了企业上市的门槛，尽管创业板上市方案没有最终审定，有关管理部门研讨会议和专家预计其核心内容是：需要满足当年净利润达1000万元的条件，若前一年出现亏损，则企业当年需要实现净利润500万元；有形资产800万元以上、注册资本在1000万元以上；发行股东人数300人，每人至少有1000股，不需要主板市场千人千股。有的还预测，对上市企业不追求其赢利指标，只需至少有两年的经营记录，充分反映两年的高成长性，主营业务要占销售收入的70%以上，主营业务的销售收入、利润的递增额必须超30%。这些要求大大低于主板市场，比较适合那些成立时间短、规模小、业绩暂时不突出，但前景看好、具有较高成长性的中小企业，特别是民营科技型企业的上市要求。
    从国际经验来看，经过30多年的发展，创业板市场在海外日臻成熟，目前全球已设立41家创业板市场，其中涌现了美国纳斯达克、英国AIM市场、韩国科斯达克、日本佳斯达克等佼佼者。实践证明，经济规模越大，创业企业越多，创业板就越容易成功。美国证券商工会于1971年2月8日正式建立了电子股市系统，也就是纳斯达克。纳斯达克市场在营业期限、股本大小、盈利能力、股权分散程度等方面较之原有交易系统的要求要宽松很多，适应了不同种类、不同规模、不同发展阶段的公司上市筹资要求，因此造就了一大批世界高科技企业巨人。例如，微软、英特尔、雅虎等等。纳斯达克证券市场刺激了美国高科技的繁荣，同时也使自己得到了飞速发展。目前，纳斯达克的市场总值已超过3万亿美元，每日平均成交金额约200亿美元，几乎与处于世界第一位的纽约证券交易所平起平坐。而在纳斯达克上市的公司已达5000多家，远远超过纽约证券交易所3000多家上市公司的规模。
    当前，科技型中小企业是落实自主创新国家核心战略的重要载体，提高自主创新能力，建设创新型国家，是顺应时代要求、事关中国经济建设和发展全局的战略选择。落实这一国家核心战略，离不开科技企业特别是科技型中小企业的发展。据统计，20世纪约有60%的重大创新都起源于中小企业，特别是科技型中小企业。比如计算机操作系统、集成电路、生物合成胰岛素、心脏起搏器等。事实表明，科技型中小企业一旦抓住市场机遇，其所激发出的创新内在动力和活跃程度，是一般中小企业和大企业所无法比拟的。
    据了解，创立三年的中小企业板里的上市企业已经超过200家，2008年年初总市值突破了万亿元。中小企业板的融资功能越来越强，2007年获得了爆发性增长，当年新上市企业的融资额超过了中小板前三年IPO募资的总和。这些上市企业所创造的净利润亦有大幅增长，200家上市企业2007年全年净利润总额突破100亿元。而创业板面对的企业，其成长潜力更大、范围更广，有专家认为创业板推出后一年至少将有500家公司上市交易，前景值得期待，它必将成为成长型中小企业的摇篮。

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