“钢价走势将在六月下旬企稳，一旦三季度矿价明确，钢材现货再次下跌的空间不大。”

    近期以来，随着宝钢平盘和沙钢跌价为标志的钢厂“开闸放水’对前期高涨的钢材价格走势形成乌云盖顶之势，各类钢材价格从前期的滞涨开始直线跳水，加之库存数量再次增长，导致交易量锐减，而且随着近期原料价格的松动，原先高企的生产成本对钢材价格的支撑力度瞬间消失，在当前的情况下，如何判断钢材价格的调整幅度成为目前的首要任务，下面笔者根据当前市场的最新变化为大家做些简单的分析，相信能对大家的贸易经营有所帮助。

    利空叠加钢价暴跌

    在短短一个月的时间，钢材现货价格从前期的高位坚挺到目前的直线跳水，仔细分析这波行情的变化，可以看出这一个月的前三周都是由钢材期货开始领跌，但是现货价格在钢厂和贸易商的支撑下，基本保持小幅调整的态势，而后在沙钢出台降价300元/吨的出厂政策调整后，市场判断钢厂不会再力挺钢价，市场心态出现瞬间变化，钢价出现高位拐点，由此出现钢材市场价格雪崩式的下跌。

    仔细分析这次价格下跌，导致当前钢价暴跌的原因主要有三点：

    1）推涨过快，库存消化不及时

    在春节过程中社会库存出现大幅上涨趋势，随着节后市场需求的不断释放，从3月份开始社会库存量出现明显回落，但在4月下旬市场价格出现回落的情况下，社会库存回落的幅度和强度均有所减弱。这表明在价格回落的过程中，终端需求有所减少，观望态度较为明显，但整体趋势并没有出现反转，在进入5月份传统消费旺季后，社会库存原本存在进一步回落的可能，但由于钢材大幅调降出厂价格，意图将库存压力向贸易商转移，在这样的情况下，原本的钢材弱势平衡被打破，库存压力在短期内急剧加大，反而压制钢价上涨。

    进入4月份后，国内钢材市场价格走势仍然延续3月份的上涨势头，在钢厂出厂价格进一步推涨以及开工旺季到来需求陆续释放的情况下钢价上涨动力较为强劲。据统计局数据显示，今年1-4月，全国房地产开发企业房屋施工面积26.46亿平方米，同比增长31.7%，环比增速下滑12%；房屋新开工面积4.57亿平方米，同比增长64.1%，环比增速下滑16%；房屋销售面8051万平方米，比3月减少155万平方米。1-4月城镇固定资产投资完成额同比增速，也由3月的26.4%下滑为26.1%。经济数据显示钢材的终端消费强度开始走弱。随着市场阶段性需求告一段落以及钢价不断上涨所带来的风险不断的累积，市场上涨动力明显减弱，钢材价格在五月初就开始高位整理，而在房地产新政出台以后，市场信心受到严重打击，贸易商前期低价资源开始获利回吐陆续抛售，带动下游用户观望心态渐浓直接导致市场现货价格开始出现大幅回落，而在钢材期货价格连续大阴线跳水后，市场信心开始出现拐点，恐慌性抛盘行为不断增多，导致钢材现货价格惯性下滑，出现整体补跌的走势。

    2）调控政策叠加效应

    从CPI指数和PPI指数的变化中不难看出，国内经济通胀风险正在逐步累积，4月份CPI由3月份的2.4上涨至2.8，而PPI已经自去年7月份至今连续1个月呈正增长趋势，经济通胀压力仍处于较高水平，在央行发行了3年期央票900亿元后，再次调整银行存款准备经率，笔者认为近期央行加息的可能性减小。首先房地产政策的利空影响依然对市场带来持续影响，资产价格持续上扬得到明显抑制；其次货币供给增速也出现放缓情况，在4月份当月新增贷款下降超预期的情况下，M1和M2也出现高位回落；再次CPI数据虽然处于风险区间，但没有大幅高于市场预期，而且4月份CPI数据低于市场预期的3%；最后从货币调控手段来看，央行或更倾向于对存款准备金再上调1-2次，所以短期市场加息可能性不大，最快也要二季度末三季度初。

    4月17日，国务院颁布《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，此次政府调控的表面目的是抑制部分城市房价过快上涨，但预防房地产泡沫、维护金融体系的安全才是调控的根本，在收紧房贷的同时对开发商融资进行有条件的收紧，掌握开发商的资金命脉。至新政公布之日起，国内钢材期货价格结束了连续两个月的上涨，调头连续下跌，直接影响市场做多心态，钢材现货由于近期库存成本高企，贸易商始终处于观望状态，但由于近期国家系列调控措施证实政策拐点的出现，贸易商转头抛售库存，压低市场价格向钢厂要追补。