东方电气：三大路径解决资金缺口

尽管灾后重建规划出台了，但是51亿资金压力成为东方电气最严峻的考验。
　　2月11日，东方电气公告，股东大会审议通过了汉旺生产基地灾后异地重建的议案。该公告称，新东汽基地征地面积1733779平方米，总投资50.97亿元。其中新增固定资产投资45.59亿元，铺底流动资金53820万元。
根据重建方案，东方电气选址在四川德阳经济技术开发区八角镇建设占地2601亩的新东汽生产基地，整个项目建设周期预计两年半。目前新东汽基地的钢结构立柱已经开始动工建设。
　　东方电气总裁温枢刚表示，“虽然项目周期预计两年半，但公司正千方百计用更短的时间、更快的速度建好新东汽基地。”
　　按照规划，新东汽基地将采取“分步骤”投产的做法，争取在今年底建成投产其中的一部分项目。问题的关键在于，后续资金从哪里来？
　　在上述急迫形势下，如何筹集51亿元资金成为心头之痛。据东方电气总裁温枢刚介绍，该项目资金来源为申请银行贴息贷款、股权融资、企业自筹等方式。
　　关于东方电气的资金压力，多家券商机构做过详细分析。该公司当前所需资金主要包括以下几方面：其一，地震直接损失；其二，灾后重建需要多少资金；其三，上市公司发展需要多少资金。
　　目前公告的数据表明，地震给东方电气造成的直接资产损失约17亿元；另一方面，预计2008年度净利润比2007年净利润(20亿元)下降50%以上。这意味着公司2008年净利润差不多10亿元。
　　但是，东方电气董事会有关人士称，“上市公司不存在太大的资金缺口，并且，可能通过自有资金、银行信贷和定向增发结合的方式来解决资金问题。”
　　最早在2008年5月16日，东方电气股东大会通过了公开增发不超过6500万股A股、募集资金不超过39.6亿元，用于集团风电和核电项目的融资方案。
　　由于遭遇金融风暴，2008年11月底上述增发方案虽然得以实行，但最终仅融资13亿元，大大低于融资预期。
　　遭遇地震重创之后，央企加大与东方电气集团签订发电设备采购大单：华能华电签订50亿元采购合同、中国核工业集团签署50亿核电设备合同、国电集团签署订单高达82亿元。
　　对此，兴业证券分析员邵宇开表示，“如果只是订单的话，现在看没有什么意义。如果有预付款的话，资金规模是相当大的，预付款更能解东方电气的燃眉之急。”
　　据记者了解，由于目前发电设备制造企业手中的订单很满，预付款比例通常占总额的30%。显然，上述订单带来的预付款可以弥补很大一部分灾后重建的资金缺口。
　　目前的统计表明，东方电气在手订单1200亿元，尚未出现下游发电企业用户撤单的情况。这表明，该公司在2009-2010年的生产基本可以得到满足。
　　面对灾后重建的艰巨任务，捉襟见肘的资金链时刻在考验东方电气管理层的经营能力。综合上述情况，即使把各类资金来源加起来，离51亿元的重建资金需求相差仍然很远。
　　由于东方电气集团一直在筹划整体上市，那么东方电气是否因为资金不足而发起新一轮再融资？截至记者发稿，该公司董事会有关人士一直未回复记者的提问，具体情况还有待进一步跟踪。

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