中共中央政治局于7月26日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作.会议指出，要坚持把遏制经济增长由偏快转为过热作为当前宏观调控的首要任务，着力控制高耗能/高排放和产能过剩行业盲目扩张，内营力缓解投资增长过快、信贷投放过多、外贸顺差过大的矛盾，控制价格总水平过快上涨。深入贯彻落实科学发展观和中央确定的方针政策，稳定、完善和落实宏观调控政策，财政政策要加大对结构调整支持力度，货币政策要稳中适度从紧，促进经济社会又好又快发展。
从偏快转向过热
业内人士认为，经济从偏快转向过热的因素主要是投资和信贷、贸易顺差、通货膨胀。从中央在5、月份提出要“防止经济增长由偏快转向过热”，到现在“遏制经济增长由偏快转向过热”，态度的变化显而易见。
对比一季度和二季度经济增长主要指标，笔者发现，6月份当月的投资和信贷增长、贸易顺差扩大以及通货膨胀压力有比较明显的加速。今年6月，单月城镇固定资产投资同比增速达到28.5%，超过前5个月平均增长率2.6个百分点；新贷款比5月份有明显提高；贸易顺差269.1亿美元，创下单月顺差新高；CPI达到4.4%，为33个月来的新高。
以上数据显示，6月份是我国经济增长有偏快向过热转变的转折点，，也是中央提出“遏制经济增长有偏快转向过热”，认为当前经济增长已开始进入过热状态的缘由。
目前的过热尚属初期
业内认为，虽然从增长率的角度看，目前的确处于总需求十分旺盛的阶段，有偏快之嫌，但是企业效益的提高和利润的增长、商业银行市场化经营的需要、国际市场需求和国内供给能力的扩张，以及消费需求较高速度的增长等，是当前经济发展中十分积极、合理的因素，是总需求增长的推动力。
从政府调控的角度看，近年以来对投资增速的抑制，总体上还是比较有效的，至少到5月份，还是如此。从投资和信贷增长的情况看，6月份新增贷款的增加，并未脱离过往几年5、6月份的季节性变动特性；而新开工项目的增长情况与2005年、2006年相比已有很大程度的回落。
可以说，目前经济的过热尚属初期，而且通货膨胀、贸易顺差等在前期已出台政策的影响下，年底前将回出现一定改观。在2004年严厉调控之后，国内需求疲弱，并因此引起引起贸易顺差大幅扩大，后果延续至今。因此，下半年的调控不会以牺牲总需求为代价，而是以抑制过度需求(即经济泡沫)为出发点。
在货币政策的调整方面，预计将主要集中在加息、提高存款准备金率、加速汇率升值三个方面。提高利率水平对抑制资产泡沫、通货膨胀、提高资源分配的有效性，有十分的必要。目前，中美利差不再成为央行加息的重要障碍，所以在下半年仍会有1～2次加息的可能。
由于贸易顺差的调整需要时间，因此央行的公开市场对冲操作必不可少，同时也不排除央行再行提高存款准备金率的可能性。另外，从目前人民币汇率升值的速度看，今年全年的升值幅度可达到6.5%～7%，为1美元兑7.3元人民币左右。
产业政策调整力度加大
在我国投资驱动的经济增长的背景下和当前流动性充裕的环境中，经济中可能产生过度需求的部分主要集中在高利润产业类投资、房地产投资和股票投资。在无风险收益率与投资回报严重不匹配的情况下，过度需求就会不断膨胀，吹大泡沫。因此，预计下一步调控的重点将会放在结构调整上。
首先，遏制高耗能、高排放行业过快增长，继续通过产业政策的指导加快淘汰落后生产能力。在信贷和项目方面，加大投资约束，提高转入门槛。
今年以来，虽然国家加大对高耗能行业的调控力度政策效果正在逐步显现，但上半年钢铁、有色、建材、石油加工及炼焦、化工、电力等六大高耗能行业增加值合计增长20.1%，增幅高于工业1.6个百分点，比一季度回落0.5个百分点，同比仍提高3.6个百分点。中央提出要及时扭转这种趋势，否则不可能完成“十一五”提出的节能减排目标。
其次，在房地产投资方面，以调整房屋供应结构、规范市场为主，很可能是通过税费的调整，对房地产市场产生影响。而财税方面，鼓励节能减排，资源、环境成本将加大。目前，节能减排已不仅仅是一个产业结构是否合理的问题，更成为关系到社会安定和谐的公共社会问题。除中央增加财政用于节能减排项目外，提高资源税税额标准、提高排污费在下半年也会有实质性的进展。财政部已宣布，铅锌矿石、铜矿石和钨矿石产品从8月1日起调高资源税适用税额标准，平均分别提高410%、330%和1200%，而这可能仅仅是开始。
第三，抑制低附加值出口产业的发展。目前已出台的政策包括多次出口税政策的调整、对一些产品加征出口关税、提高加工贸易的转入门槛、增加限制类加工贸易目录等等，未来减少贸易摩擦、限制“二高一资”产品出口的政策导向仍然不会改变；同时鼓励高技术产品进口，还会进一步降低消费类产品进口税率，以改善贸易平衡。
另外，抑制地方政府的投资冲动的力度将加大，而财政对农业、教育、卫生以及更广泛的服务业的支持也将加大，第三产业将有望从结构调整中受益。